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      宜信財富:為什么我們需要全球資產配置?

      來源: 未知  2016-01-05 亳州新聞網
          在國內財富管理領域,有一個普遍的認知,即全球資產配置時代正在到來。而對于國內大多數投資者而言,為什么需要全球資產配置?全球資產配置能為他們帶來什么?這些問題仍然需要有人幫助他們回答清楚。基于此,宜信財富邀請哈佛大學及麻省理工學院金融教授Randolph B. Cohen作為報告的主筆人,結合宜信財富近十年的實踐經驗,呈現出《宜信財富2016全球資產配置白皮書》,旨在幫助國內投資者走出全球資產配置的迷途,并為他們提供科學、系統的全球資產配置指導。
          對于全球資產配置,很多人會認為,投資了美國的股票、買了英國的房子,這就是全球資產配置;作為當前的財富擁有者,很多人會認為,已經通過買房、炒股獲取了不菲收益,不再需要全球資產配置;對于更多人而言,全球資產配置能為他們帶來什么,要怎樣去做,仍舊不是很清楚。
          在明白為什么我們需要全球資產配置之前,首先需要了解的是:為什么我們需要資產配置。在普遍認知中,股市和房市造就了一批人富起來。胡潤研究院的最新研究也證明了這一點。統計顯示,中國高凈值人群中約有 20%是職業炒房、炒股者,這些人的個人總資產均在億元以上。那么,作為過去幾十年已經被證明的有效“造富”方式,未來是否可以繼續沿用?
          我們發現,事實可能并非如此。近年來,隨著中國GDP增速自2008年首次低于10%,經濟的軟著陸使得過去很多高收益投資模式不再,不僅股票“吞噬”了大量財富,房地產投資受限,曾經備受追捧的信托,近年來被廣為關注的互聯網金融,也都陸續降溫回歸正常軌道,以“單一投資渠道”迅速積累財富的時代已經過去。
          一個時代的過去,伴隨著另一個時代的到來,那就是資產配置時代。正如“現代投資組合之父”、諾貝爾經濟學獎獲得者馬科維茨所說,“資產配置多元化是投資的唯一免費午餐”。那么,對于投資者而言,資產配置的優勢究竟在哪?
          資產配置,簡而言之就是把雞蛋放在不同的籃子里。如前面所說,中國市場曾經歷過幾個極其堅固的“籃子”,使得投資者對于分散放雞蛋的籃子這件事并沒有那么在意。一旦市場機遇不再,雞蛋該怎么放的這門深刻的學問就顯得重要起來。
          在報告中,首先強調的就是資產多元化的必要性,多元化是在不承擔額外的風險的情況下提高家庭和個人的預期回報的最簡單的方法。報告的主筆人Randolph教授曾師從2013年諾貝爾經濟學獎獲得者尤金·法瑪(Eugene Fama),長期關注個人和機構的資產配置決策,其學術研究成果多次發表在國際頂級的金融學學術刊物《金融期刊》、《經濟學季刊》。同時,Randolph教授也是多家投資機構的創始人,理論和實踐的功力均十分深厚。
          Randolph教授在報告中指出,根據國際上普遍的認知,對于資產配置的依據和要求是:各類資產的回報是不完全相互關聯的。
          怎樣才算是不完全相互關聯?購買幾只股票這樣的方式并不算,因為股票之前的關聯度極高。同理,股票和基金,房地產和信托,也都是有著極高關聯度的。高關聯度意味著,一旦某一個環節出現問題,其他相關資產會連帶遭受損失。2007年金融危機后,很多投資者已經深刻的認識到了其中的風險所在。
          那么,哪些是弱關聯項?余額寶、互聯網金融產品是嗎?答案仍是否定的。雖然這些產品之間的關聯度沒有那么直接,但只要在中國范圍內的投資,都在一定程度上受國內社會、經濟等大環境的影響,其中存在或強或弱的關聯度。“經濟增速放緩,錢不好賺了”,這句被很多人掛在嘴邊的話恰恰反映了這個現象。
          得到這個認知,關于“為什么我們需要全球資產配置”這個問題的答案就已經躍然紙上:因為我們需要在降低資產的關聯度,所以要在不同國家配置資產,而不能局限于國內。這是分散風險、增加收益的最佳選項。 
          報告顯示,相比美國投資者,中國投資者在全球資產配置上有一個明顯的優勢,即我們可以通過全球化投資大幅提升資產收益。這是因為以前我們投出去的太少了,因此未來的增長空間非常可觀!數據顯示,全球高凈值人士在本國之外配置的資產平均比例為24%,在中國,這個數據是5%,這19個百分點的距離,也代表了我們財富在全球環境下增長的巨大空間。從投資一只股票到投資三只,就能很大改善風險收益比,而從投資一個國家到投資三個國家,能得到的將會更多。
          我們正處在一個全球資產配置的黃金時代,財富的積累、政策的放開、渠道的拓寬,讓投資者擁有越來越多參與到海外市場的方式方法,很多高凈值人士已經邁出了第一步,未來將有越來越多人走出去。相比國內,海外市場有著更成熟和長久的經驗積累和回報證明,國內投資者可以更放心地去做多樣化的選擇。
          當我們明確了“為什么需要全球資產配置”,如何去做全球資產配置這個問題開始擺在眼前。對此,報告結合美國投資者的經驗,給出的建議是:個人投資者要審慎而行,專業投資機構的不可或缺。
          在這本報告中,我們除了對美國投資市場、投資者進行研究,對中國投資市場和投資者進行研究,構建了資產配置的基礎模型,提出針對可投資資產300萬、1000萬和3000萬人民幣的投資者,分析在其風險承受力高、中、低等情況下,獲取不同目標收益的資產配置模型。這個資產配置模型旨在為中國投資者提供參考,但在實際操作中,并非是個人投資者可以“拿來即用”的。
          Randolph教授在報告中說,“絕大多數投資者沒有很好的利用機會,因此他們的資產組合風險更高,或者收益更低。”這里所謂的“沒有很好的利用機會”,正是因為絕大多數的個人投資者缺乏去掌握投資要領和全面操作資產配置的時間和能力。
      首先,個人投資者無法處理巨大的信息量。以宜信財富為例,目前國內主要的VC/PE基金管理人,我們的母基金都有所配置,并且已經與美國、以色列、澳大利亞、歐洲以及亞洲其他新興市場的基金展開合作,行業配置上也是全球范圍內多維度選擇。在每一個區域的投資,我們都會配備專門的專家團隊進行評估和跟蹤管理。巨大量的信息處理,讓個人投資者力有不逮。
          其次,財富體量不匹配的問題。國際上很多大型投資機構,如威靈頓管理公司、黑石投資等,他們實力雄厚,盈利能力強,可是限于人數和投資額度,這些機構往往不接受個人合作,尤其是在股權投資領域。只有通過專業機構匯集更多投資者,才能和這些機構有更多更好的合作。
          作為國內領先的全球資產配置機構,宜信財富為客戶提供了上百款海內外投資產品,與中國投資者的全球資產配置、投資專業化、機構化的趨勢有著高度的契合。
          2016,宜信財富希望為中國高凈值人士和大眾富裕階層提供更為集中、更為系統的全球資產配置解決方案。要做到真正的全球資產配置,實際情況要復雜的多,我們希望結合報告的科學研究,和宜信財富的近十年實踐,在未來幫助廣大中國投資者走近全球財富市場,贏得全球財富紅利。
       
      ——宜信財富全球資產配置委員會
       
       關于宜信財富全球資產配置委員會
          宜信財富全球資產配置委員會,由十余名全球資產配置專家組成,其中既有宜信財富自有的專家成員,也包含外部邀請的專家顧問。委員會的所有成員,均在各自研究、工作的領域有所建樹,涉及領域包括另類投資、全球資本市場、家族辦公室、私募股權、企業財務、固定收益、資產證券化、保險、移民、海外地產等多個方面。
          宜信財富全球資產配置委員會的成立,目的在于實時傳遞全球資產配置最新信息、分享全球資產配置最新成果,并將全球范圍內的優質資產類別,以科學、合理的配置方式,提供給中國高凈值人士和大眾富裕階層,幫助他們降低財富全球化過程中發生的風險,獲取最大化收益,實現財富的更好保值增值。

      (正文已結束)

      [責任編輯:]

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